周二A股缩量震荡。沪指全天围绕前收盘点位拉锯整理，收盘跌0.00%；创业板指、科创综指表现偏弱，收盘分别跌0.33%、1.08%；北证50指数涨1.86%。

市场成交金额约1.26万亿元，比周一少1900亿元。上涨个股约占46%，涨10%及以上股71只，跌10%及以上股62只。全部股票的中位数跌0.08%。

隔夜美股大涨，但港股周二却低开下行，而A股则以小幅震荡为主，说明这三个市场短期内的相关性较小，甚至，港股与美股在一定程度上有跷跷板效应。

这与国际资本的流动方向有关，当美股下跌、趋势向淡时，他们会流向港股等市场；而当美股上涨，又有好起来的迹象时，资金就会回流美股。

加之前一阵港股持续上涨，累计涨幅可观，故近日调整力度偏大。而A股近日走势较为独立，港股涨的时候没有跟上，港股跌的时候也相对抗跌一些。

但A股近日也有自己的“困扰”：一方面科技热点持续降温，今年春季行情的炒作主线已基本宣告结束；另一方面，机构入场不积极，成交量在不断缩减。

在这种情况下，即使场内资金有转向蓝筹类的意愿，也属于存量资金的博弈，热点的持续性和对市场的影响都相对较弱，能令沪指维持平稳就不易。

周二涨幅靠前的有煤炭、化工、电力、有色等蓝筹板块；跌幅居前的是海洋经济、算力、液冷服务器、AI眼镜等科技类板块，有一定的此消彼涨迹象。

但因市场成交总量不足，这种热点切换，反而造成了一定的虹吸效应，即部分板块的上涨，是以另一些板块的下跌为代价，个股上涨比例已连续5个交易日低于50%。

同时，值得注意的是，因年报披露进入密集阶段，加上近日不断有公司被“ST”处理，令一些绩差公司、违规公司风声鹤唳，跌停个股明显增多。

当然，另一个值得关注的现象是，在近日的震荡行情中，股票ETF（包括300ETF和A500ETF等）仍保持着净流入的态势，上周五和本周一，两个交易日合计净流入超过110亿元，显示出中长线资金仍在进场，只是速度偏慢。

结合技术面和消息面，加上量能萎缩到了春节后的地量，以沪指为代表的A股大盘已来到了一个短线临界点上，若不能放量回升，就可能破位下行。

故“多方”能否快速集结起增援部队，能否力挺沪指向上运行，已经是迫在眉睫的事，如果机构们仍然选择“观望”，监管层也无应对之策，则大盘危矣。

综上，面对“风险警报还未解除”的形势，市场观望情绪较为浓厚，个股则分化严重，但对多方来说，被动等待是等不来行情的，加大力度做多是唯一出路。